des ESZB. Auf dem Gebiet der Währungspolitik
besteht ein sehr großer Ermessensspielraum.25 Der sehr große Ermessensspielraum der EZB
auf dem Gebiet der Geld- und Währungspolitik entbindet sie aber [...] Stabilität statt
übermäßiger Verschuldung ist der Geist des Vertrages.24
4. Aspekt: Ermessensspielraum der EZB, aber nur im Rahmen ihres Mandats
Art. 127 Abs. 1 AEUV beschreibt die vorrangigen [...] ESZB-Statut näher umrissen ist. Die
Unabhängigkeit der EZB mit ihrem weiten geldpolitischen Ermessensspielraum ist nur und
ausschließlich für die Erfüllung ihrer besonderen Aufgaben nach dem AEUV und
Richtlinien,
präsenter Vorgesetzter, abwechslungsreiche Aufgaben, großer Handlungsspielraum,
großer Entscheidungsspielraum.
Folgende Items mit mehr personalwirtschaftlichem Bezug sind ebenfalls [...] Lehrinhalte und
Vermittlungsformen Wert zu legen. Raum für Präsentationen (Selbstdarstellung),
wohlwollende Kritik, max. Lehrsequenzen von 30 min., Raum für Pausen, Nutzung
moderner Präsentationstools [...] Auslandseinsätze 16(7) 29(2) 40(7) 28(5) 15(11) 2(1)
Großer Handlungsspielraum 17(11) 62(15) 38(4) 9(3) 0(0) 3(0)
Großer Entscheidungsspielraum 20(11) 55(16) 50(3) 2(3) 0(0) 3(0)
Coaching 25(6) 53(11)
Jahr längeren Beobachtungszeitraums ab dem 01.01.2013 kaum.
Bei Verwendung der Obergrenze σ̂ = 0,3590 der geschätzten Volatilität der Aktie der
Allianz SE (SMA-Methode, Zeitraum ab 01.01.2008) [...] Ergebnis. Es stellt sich somit die Frage, wie der für die Volatilitätsschätzung zu
Grunde gelegte Zeitraum gewählt wird. Um dies zu berücksichtigen, haben wir vier
verschiedene Zeitfenster für die S [...] Zeitfenster nutzen wir alle beobachteten Tagesrenditen ab dem 01.01.2008. Der
zweite Beobachtungszeitraum beginnt am 01.01.2010 und die letzten beiden
Zeitfenster am 01.01.2013 bzw. 01.01.2014
auf gegenüber den ifo‐Geschäftserwartungen
besitzt. Für eine Zeitraum von drei bis zwölf Monaten besitzt ersterer zudem bessere Vorlaufseigenschaften für
die deutsche Konjunktur, während bei einem [...] Ölpreisschocks in den siebziger Jahren und
die deutsche Vereinigung zu reduzieren, wird der Stützzeitraum auf die Periode
beginnend von Januar 1995 bis Juni 2009 begrenzt.
Abbildung 1: ifo-Ge [...] Variablen immer geprüft, ob das Vorzeichen
stimmt.13
2.5 Empirische Ergebnisse
Unser Schätzzeitraum geht von Januar 1995 bis Juni 2009. Es wurde stets mit
Konstante geschätzt. Mit dem oben
hervorragende Karriere-
chancen.
BHS investiert in eine gute Zukunft
Die Zukunft unseres Wirtschaftsraums hängt stark von Mitarbeitern ab, die ihr Wissen
und Know-how in den heimischen Unternehmen [...] Anforderungen an Mehrwegbehälter
Stapel- und Lagerfähigkeit
Damit die Behälter im Lager möglichst wenig Raum be-
nötigen, sollten sie sowohl im vollen als auch im leeren
Zustand gestapelt werden können. Dies [...] Transport- und Lagerflächen.7
Werden die Behälter zusätzlich noch zusammenge-
klappt, ist die Raumausnutzung auch beim Leertrans-
port effizient.
Werkstoff
Das Material eines Mehrwegbehälters sollte
Kurve europäischer Staatsanleihen.
Die Euro-Benchmark enthält nur
AAA-geratete Staatspapiere aus dem
Euroraum und ist deshalb mit der
Rendite von laufzeitäquivalenten
Bundesanleihen sehr hoch korre-
liert
Genossenschaftssektor.
Die EZB nimmt durch dieses Pro-
gramm Reformdruck von den Ländern
des Euroraums. Es passt ins Bild, dass
in letzter Zeit der Stabilitäts- und
Wachstumspakt (vor allem im Falle [...] begründet die Notwendig-
keit des QE-Programms mit dem Risi-
ko einer deflationären Entwicklung
im Euroraum. Der Rückgang der Infla-
tionsrate ist vor allem auf die stark ge-
fallenen Ölpreise zurückzuführen
Hilfe von Daten des EHI Retail Institutes können Barzahlungs- und Kartenanteile
über einen längeren Zeitraum verglichen werden (siehe Abb. 3). Dabei handelt es sich
um Primärerhebungen bei Einzelhändlern [...] Barzahlungsanteil von 79 % auf 57 %
zurückgegangen ist, während derjenige von Kartenzahlungen im selben Zeitraum von
6 % auf knapp 40 % angestiegen ist. Wie Abb. 3 zeigt, nähern sich die beiden Anteile
immer [...] führen, in dem sie ihre Ausgaben aufgegliedert nach Zahlungsort
und Zahlungsinstrument über einen Zeitraum von einer Woche aufzeichnen sollten.
Mit Hilfe dieser Daten ist es möglich, die gesamten Barausgaben
repräsentiert die SPIO die
Interessen von über 1100 Mitgliedsfirmen im öffent-
lichen und politischen Raum. Eine Tochtergesellschaft
der SPIO ist die „Freiwillige Selbstkontrolle der Film-
wirtschaft GmbH“
Durch die für amerikanische Verhältnisse relativ niedrigen Inflationsraten
hatte das Fed auch Spielraum, ihre weiteren Ziele, z.B. konjunktureller Natur, zu verfolgen.
Ein derartiges Konzept birgt
keine Möglichkeit mehr, sich durch nationale Geldpolitik oder durch Abwer-
tungen innerhalb des EWU-Raumes einen nationalen Wettbewerbsvorteil zu verschaf-
fen. Dementsprechend kommt der Berücksichtigung
Verfahren sind klar formuliert.
Demnach ist es das vorrangige Mandat der EZB, Preisstabilität im Euroraum zu
gewährleisten. Dieses eindeutige Mandat beruht auf der theoretisch wie empirisch
wohl begründeten [...] Wohlstand leisten kann. Es ist daher nur konsequent, dass die EZB und die
nationalen Notenbanken der am Euroraum teilnehmenden Länder (kurz das
Eurosystem) mit einem hohen Grad an Unabhängigkeit von politischem [...] Zwei-Säulen-Struktur. Zwei Säulen deshalb, weil die Beurteilung der
künftigen Preisentwicklung im Euroraum auf einem kombinierten Ansatz aus
page
wirtschaftlicher und monetärer Analyse basiert
Saldo und den Veränderungen im Bargeldurnlauf beträgt fiir
den Zeitraum von 1948 bis 1994 0,32 und erhöht sich fiir den verkürzten Zeitraum von 1980 bis 1994 auf
0,37. Daraus können folglich kaum Rückschlüsse [...] des Regressionsansat-
zes.
Es wird mit saisonbereinigten Quartalsdaten gearbeitet. Der Schätzzeitraum reicht vom er-
sten Quartal 1960 bis zum zweiten Vierteljahr 1994 (N = 138), wobei im "Vector [...] Correction Modell" (VECM) durch die berücksichtigten Lags und die Differenzenbildung
der Schätzzeitraum entsprechend angepaßt wird. Insgesamt dürfte man dadurch den Bias in
den Langfristschätzungen
hier wiederum Staatsanleihen) einnahmen.
Obwohl sich die Leistungsbilanzdefizite der USA im Zeitraum von 2002 bis 2007
kumulativ um 3,4 Bio. USD erhöhten, verschlechterte sich die internationale Vermö- [...] verstärkt auf regionale Finanzierungsquellen zurückgreifen. Dies gilt insbesondere
für den asiatischen Raum, der eine ausreichende Finanzierung auf regionaler Ebene
ermöglichen dürfte. Auch ausländische D [...] Kapitalzufluss zugunsten der Schwellenländer – insbesondere in den
asiatischen und lateinamerikanischen Raum – wird inzwischen mit Sorge betrachtet.
Neben starken Aufwertungstendenzen der lokalen Währungen
der Geldpolitik am Euroraum insgesamt verankert werden. 21 Al-
lerdings setzt dies voraus, dass sich die Mitglieder des Direktoriums der EZB bei ihren
Entscheidungen auch am Euroraum insgesamt und nicht [...] die Teile des
Europäischen Systems der Zentralbanken zu bezeichnen, die für die Geldpolitik im Eu-
roraum zuständig und verantwortlich sind.4 Ihm gehören neben der EZB also nur die
nationalen Zentralbanken [...] dürfte im Zuge der EU-Erweiterung und damit später auch einer entspre-
chenden Ausweitung des Euro-Währungsraumes größenbedingt bald an Grenzen sto-
ßen.8 Aufschlussreich ist in diesem Zusammenhang die Zu
der gemachten
Vorschläge darauf hinaus, das EZB-
Direktorium zu stärken, da dieses
eher eine am Euroraum insgesamt
ausgerichtete Geldpolitik garantiere.
In der Fed ist es so, dass das mit dem
Direktorium [...] besetzt ist. Ein solches Gremium
dürfte die größte Gewähr dafür bie-
ten, dass die Geldpolitik sich am
Euroraum insgesamt ausrichtet und
nicht regionale/nationale Interessen
dominieren. Von der Konstruktion
her
Reisende aus dem Euro-Raum per Saldo Euro-Banknoten in nennenswertem
Umfang in Länder außerhalb des Euro-Raums mit.15 Die hier verwendete Schätzung des
Auslandsumlaufs von im Euro-Raum emittierten Banknoten [...] innerhalb des (späteren) Euro-Raums dem
entsprechenden Verhältnis von Euro-Banknotenumlauf in Deutschland ( _
Euro
DE inln )11 zum Euro-
Banknotenumlauf innerhalb des gesamten Euro-Raums ( _
Euro
EWU inln [...] (außerhalb des Euro-Raums).
Hier wird ein Auslandsanteil in Höhe von 10 % unterstellt. Daraus folgt dann ein geschätzter
Banknotenumlauf der Euro-Vorgängerwährungen innerhalb des Euro-Raums ( _
_
der Ausgestaltung des Mindestreservesystems der Fed vgl. Ruckriegel/Seitz
2002, S. 30 - 34), im Euroraum 2% (seit der Gründung des Eurosystems im Jahr 1999).
Weder das Fed noch das Eurosystem wollen über
des Europäischen Systems der Zentralban-
ken (ESZB) zu bezeichnen, die für die Geldpolitik im Eu-
roraum zuständig und verantwortlich sind.
Aufbau und Entscheidungsstruktur
Das Europäische System der [...] gehören neben der EZB nur die nationalen Zentral-
banken derjenigen Länder an, die dem Euro-Währungs-
raum beigetreten sind (derzeit zwölf). Das Eurosystem
trägt die alleinige Verantwortung für die Geldpolitik [...] und Stimme hat, würde im Zuge
der EU-Erweiterung und einer entsprechenden Auswei-
tung des Euro-Währungsraums bald an ihre Grenzen
stoßen. Deshalb wurden wegen der bevorstehenden
Erweiterung der Währungsunion
Geldbetrages. In diesem Falle müssten nach der Erwartungstheorie der Zinsstruktur über den
Gesamtzeitraum die erwarteten Erträge übereinstimmen. Mit dieser Erwartungstheorie sind
zwar die in der [...] entspricht dem dominierenden Verständnis von der Exogenität der Geldmenge. In dem
relevanten Zeitraum sank jedoch die Nettokreditvergabe der japanischen Geschäftsbanken
zeitweilig auf Null oder
keine Möglichkeit mehr, sich durch nationale
Geldpolitik oder durch Abwertungen innerhalb des EWU-Raumes einen nationalen Wettbewerbsvorteil
page
Görgens, E. / Ruckriegel, K. / Seitz, F.
MONATS
schlagt. Unterstellt wird ein gleichmäßiger Projektfort-
schritt über den gesamten Produktionszeitraum hinweg,
d.h. Projektaufwendungen und -erträge fallen kontinu-
ierlich an. Der Fertigstellungsgrad
gesamten Euro-Raum in Länder außerhalb der EWU in Mrd. € ...................................... 13
Abbildung 6: Einzahlungen über Banken von Euro-Banknoten in Deutschland und im
gesamten Euro-Raum aus [...] keine Rolle. In der Summe sind damit im
Zeitraum von 2002 bis 2009 kumulierte Rückflüsse von Euro-Banknoten in die EWU von
Banken außerhalb des Euro-Raums in Höhe von 242 Mrd. € aufgelaufen, wobei [...] Auszahlungen aus dem gesamten Euro-Raum
Quellen: EZB und Deutsche Bundesbank.
Abbildung 6: Einzahlungen über Banken von Euro-Banknoten in Deutschland und im
gesamten Euro-Raum aus Ländern außerhalb
Eigenschaften verschiedener
Zinsregeln im Rahmen eines kleinen empirischen Modells für den Euro-Raum verglichen.
In Kapitel 2 werden zunächst die Probleme bei der zeitnahen Bestimmung der Outputlücke [...] Dabei wird auf Daten aus der Echtzeitdatenbank der
Bundesbank zurückgegriffen, die für den Zeitraum von 1974 bis 1998 sowohl Echtzeitdaten für
das deutsche Bruttoinlandsprodukt als auch Echtz [...] andere Länder vorliegende Evidenz,
wonach die Messfehler im Niveau der Outputlücke im Beobachtungszeitraum beträchtlich und
persistent waren. Durch diese Persistenz ist das Messproblem bei Ver
Seit dem 1. Januar 2002 sind Euro–Banknoten und –Münzen gesetzliche Zahlungsmittel
im Euro–Währungsraum. Bei den Euro–Münzen lässt sich – im Unterschied zu den
Banknoten – das Herkunftsland aufgrund