entsprechen-
den Monats.
Negative Korrelation erwartet
Neben der historischen Volatilität,
gemessen anhand der Standardab-
weichung der letzten zwölf Monats-
renditen, untersuchen wir auch das
theoretisch [...] im Vergleich zum Risiko aller
Unternehmen geringer wird.
Die Restlaufzeit ist in Monaten ge-
messen. Dabei wird auch überprüft,
ob ein nichtlinearer Zusammenhang
zwischen Credit Spread und Rest-
laufzeit [...] Fremdkapital im Gegen-
satz zum Eigenkapital nicht in Markt-
werten, sondern nur zu Bilanzwer-
ten gemessen ist. Zusätzlich verwen-
den wir noch die beiden von Stan-
dard & Poor’s und Moody’s ermittel-
ten
viele schon frühzeitiger als an anderen Arbeitstagen
endet bzw. enden kann.
page
gemessen werden. Je nach Fan kann sich das Interesse auf Spiele konzentrieren, die mit hoher
Wahrsch
Ta-
gesgeldsatz im Euro-Währungsgebiet. Die EZB strebt am Tagesgeldmarkt den Zins an,
den sie für angemessen hält. Dieser Zins ist der Hebel, mit dem die Endziele, vor allem
Preisniveaustabilität, erreicht
um so stärker, je größer der Anteil der nicht-
handelbaren Güter ist.
Empirische Ergebnisse
Gemessen am BIP pro Kopf besteht in allen MOE-
Ländern ein mehr oder minder deutlicher Rückstand
zum EU- [...] Indikator ist die Angleichung der Pro-Kopf-Einkom-
men in den Beitrittsländern an den EU-Durchschnitt.
Gemessen am BIP pro Kopf in % des EU-Durchschnitts
bedarf es bei den meisten Beitrittsländern noch eines
stärker, je größer der An-
teil der nicht handelbarenGüter ist.
Preissteigerungsdifferenzen
Gemessen amBIP pro Kopf besteht
in allen Beitrittsländern ein mehr
oder minder großer Rückstand zum
EU-D [...] zudem die Anglei-
chung der Pro-Kopf-Einkommen in
den Beitrittsländern an den EU-
Durchschnitt. Gemessen daran be-
darf es bei den meisten Beitrittslän-
dern noch eines längeren Aufholpro-
zesses. Strukturelle
Rate im Mittelpunkt. Die Zentralbanken streben am Tagesgeldmarkt den Zins an, den sie als
angemessen ansehen. Dieser Zins ist der Hebel, mit dem die letztendlichen Ziele, vor allem
Preisstabilität [...] 2 % fest. Die Inflationslücke
berechnete er als Differenz zwischen aktueller Inflationsrate, gemessen am BIP-Deflator, und
einem zeitunabhängigen (impliziten) Inflationsziel der Fed von 2 %. Für [...]
Inflationsindikator kein vorausschauendes Element mehr enthalten. Viertens wird die
Messungenauigkeit in Echtzeit bzgl. des Niveaus des Output Gap (wegen Revisionen des
9
page
BIPs
330, April 2004.
11 Ebenda.
spricht einem Vielfachen der per Karte getätigten Umsätze.
Gemessen an der Zahl der Transaktionen ist dieser Unter-
schied noch größer: Legt man einen geschätzten Durch- [...] Bargelds
aus Sicht des Datenschutzes? Auf den ersten Blick ste-
hen anonyme Bezahlverfahren als angemessener Ersatz
bereit. Allerdings basiert die Anomyität von Prepaid-Kar-
ten darauf, dass sie anonym
2003.
217 “The role of product market regulations in the process of structural change” by J. Messina,
March 2003.
ECB • Work i ng Pape r No 254 • Sep tembe r 200334
page
218 “The
können. 28 Schließlich finden OSTRY u.a.,
dass Schwellenländer mit Kapitalverkehrskontrollen – gemessen am Output-Rückgang–
die jüngste Finanz- und Wirtschaftskrise deutlich besser überstanden haben [...] auf künftige Wachstumspotenziale einer Volkswirtschaft hängt
allerdings auch von gravierenden Messproblemen ab.36 So ist es außerordentlich
schwierig, den Liberalisierungsgrad von Finanzmärkten zu ope [...] wirkungen einer Aufhebung von Kapitalverkehrsbeschränkungen auch von anderen
teilweise schwer messbaren Faktoren abhängig sein.
Gerade diese indirekten Effekte lassen sich natürlich schwer erfassen,
tragen so zu einer Erwartungsstabilisierung bei. Zudem reduzieren sie bei
persistenten Messfehlern (häufig beim Output Gap feststellbar) die
Datenunsicherheit. Gerberding et al. (2012) zeigen [...] Blechteilindustrie für Automobilzulieferer
von Bärbel Stein und Christian Voith
12 Performancemessung
Theoretische Maße und empirische Umsetzung mit VBA
von Franz Seitz und Benjamin R. Auer
Schlüs-
sen führen kann. Zudem wird häu-
fi g ein Modell verwendet, das der
Fragestellung nicht angemessen
ist. Der vorliegende Beitrag ver-
sucht, diesen „Nebel zu lichten“.
Die unterschiedlichen [...] dieser Bedingungen
(z.B. des Output Gap) ist gerade,
dass sie nicht direkt beobachtbar
und schwer messbar, vor allem in
Echtzeit, sind. Frühzeitig verfüg-
bare Geldmengendaten informie-
ren über die re [...] Liquiditätsbedingungen
abbildet. Andererseits lässt sie
aber auch Rückschlüsse auf das
nicht direkt messbare tatsächliche
Transaktionsvolumen zu, da dieses
eine wichtige Determinante der
Geldnachfrage ist
geworden.
Darüber hinaus gibt es Anzeichen dafür, dass das Anleihenaufkaufprogramm der
FED einen messbaren Einfluss auf die Langfristzinsen hat.
JEL Klassifikationsnummern: E43, E52, E58.
Since the [...] Zinses auf Konjunkturerwartungen
sprechen.
Der Koeffizient des Fehlerkorrekturterms
ist negativ und gemessen an den kritischen
Werten von Banerjee et al. [12] signifikant
von null verschieden. Damit ist [...] kann man feststellen, dass das
Anleiheaufkaufprogramm der amerikanischen
Notenbank wohl einen messbaren Einfluss auf
den zehnjährigen US-Staatsanleihenzins hat.
Die Aufgabe der zukünftigen Forschung
hinaus kann man feststellen, dass
das Anleihenaufkaufprogramm der amerikanischen Notenbank
einen messbaren Einfluss auf die Langfristzinsen hat.
JEL: E43, E52, E58.
Harm Bandholz, Jörg Clostermann [...] Realrendite ab.
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17
Der Koeffizient des Fehlerkorrekturterms ist negativ und gemessen an den kritischen Werten
von Banerjee et al. (1998) signifikant von null verschieden. Damit [...] feststellen, dass das Anleiheaufkaufprogramm der amerikanischen No-
tenbank einen signifikanten und messbaren Einfluss auf den zehnjährigen US-Bond-Zins hat.
Die Aufgabe der zukünftigen Forschung ist es
im Falle von binären abhängigen Variablen nicht möglich.
Zum einen würden die Residuen unangemessenen impliziten Restriktionen unterworfen, zum anderen würden
die geschätzten Werte der abhängig binären Varia [...] Die Stepwise-Forward-Methode nimmt als
erste Variable die mit dem höchsten Erklärungsgehalt – gemessen z. B. am t-Wert
der Variable – in die Schätzgleichung auf. Auch die Aufnahme jeder weiteren [...] Schätzansatz. Der Anteil der durch die Schätzgleichung
erklärten Streuung an der Gesamtstreuung – gemessen an Mc Fadden’s R² - liegt
bei 85%. Jede Variable ist hoch signifikant (Signifikanzniveau > 95%)
2007/2008 – und die Liquiditäts-
probleme.
Wie bewerten Sie die Reaktion der EZB?
Die EZB hat angemessen reagiert und
den Banken Liquidität zur Verfügung
gestellt. Insgesamt fielen die negati-
ven Au
wird letztere durchwegs zugrundegelegt. Auf der anderen Seite erfolgt die
Diskussion der angemessenen geldpolitischen Strategie und des monetären Transmissionsprozesses
vor dem Hintergrund bekannter
Alleine Messfehler bei der Preisentwicklung
legen es nahe, nicht eine Inflationsrate von Null an-
zustreben. Je geringer der Preisanstieg ist, desto mehr
fallen diese statistischen Messprobleme ins Gewicht [...] aller Güterpreise, also das gesamtwirt-
schaftliche Preisniveau. In der Praxis zieht man zur
Messung des G.-Werts i. d.R. einen Verbraucherpreis-
index heran. Er misst an einem repräsentativen Waren- [...] Notenbank die Preise nicht direkt kontrollie-
ren, sondern sie versucht, Preisstabilität über eine an-
gemessene geldpolitische Strategie zu erreichen. Die
geldpolitische Strategie bildet das Grundgerüst für die
Zeitpunkt, zu dem sie gemessen werden. Man sagt auch, sie sind zeitinvariant (vgl.
Schmid/Trede, S. 114 f.).
Da die Autokovarianz von der Einheit abhängig ist, in der Variablen gemessen werden,
greift man
herauszuarbeiten und mit traditionellen Einsichten zu
kombinieren. So erfolgt die Diskussion der angemessenen geldpolitischen Strategie und des
monetären Transmissionsprozesses vor dem Hintergrund bekannter
control over a monetary quantity to the
monetary authority. The most important theoretical
message of this kind of exercise is that if one thinks it is
critical to have nominal rigidities in a
ähnlich wie eine Droge: Der Ausstieg führt zu
Entzugserscheinungen (gemessen am BIP) und am Ende ist der Zustand schlechter
als zuvor (gemessen an der Schuldenquote). Auch im KM führt die expansive Fiskal- [...] vom verfügbaren Einkommen (Y-T) abhängig,
während die Importe von der inländischen Konjunktur, gemessen am BIP, bestimmt
sind. Das Aufkommen der Einkommensteuer (T) ist ebenfalls eine Funktion des BIP
Nach der Definition der EZB fungiert nicht eine gemessene Inflationsrate von
Null, sondern eine solche von knapp unter 2 % als Zielgröße. Alleine Messfehler bei
der Preisentwicklung legen es nahe, nicht [...] statistischen Messprobleme
ins Gewicht. Da sich im Euro-Währungsgebiet die Inflationsraten auf relativ
niedrigem Niveau befinden, ist eine Auseinandersetzung mit den Erfassungs- und
Messproblemen unverzichtbar [...] page
Karlheinz Ruckriegel und Franz Seitz 4
einer Stimme vertreten wären, wäre es aber – gemessen an der wirtschaftlichen
Bedeutung der einzelnen Länder – zu einer „Über-Repräsentation“ kleiner
sten Mitgliedsstaaten der EU liegen (Infla-
tionskriterium).2
(2) Der langfristige Zinssatz, gemessen am durchschnittlichen Nominal-
zinssatz für langfristige (zehnjährige) Staatsschuldverschreibungen [...] Deregulierungen, Aufbau moderner Finanzmärkte et ce-
tera) und die des Lebensstandards – in der Regel gemessen am BIP pro
Kopf – gemeint.
Im offiziellen Schlussprotokoll des Wiener Seminars zum EU-Bei-
[...] derzeit die
Erfüllung der Defizitquote einigen neuen EU-Ländern schwer. Zwar
sind die Schuldenquoten – gemessen an den Maastricht-Kriterien – in
der Regel noch unproblematisch. Kommt es jedoch zu keinem Umsteu-
gesamten Untersuchungszeitraum) maximal hätte vorhalten müssen, um einen even-
20 Volatilität gemessen als durchschnittliche absolute jährliche Veränderung der Effektivverzinsung.
21 Diese Ergebnisse [...] entstehen kann. Das „wahre“ Liquiditätsrisiko wird deshalb
bei unseren Berechnungen überschätzt. Gemessen an den Stundenlöhnen im Verarbeitenden Gewerbe in
Deutschland betrugen die durchschnittlichen jährlichen
Restlaufzeit ist in Monaten gemessen. Da-
bei wird auch überprüft, ob ein nicht-linearer Zusammen-
hang zwischen Credit Spread und Restlaufzeit vorliegt. Der
Verschuldungsgrad wird gemessen durch das Verhältnis [...] Staatsanleihen, wie sie von
Bloomberg bereitgestellt wird. Neben der historischen Vo-
latilität, gemessen anhand der Standardabweichung, unter-
suchen wir auch das theoretisch plausiblere Maß der impli- [...] das Fremdkapital im Gegensatz zum
Eigenkapital nicht in Marktwerten, sondern nur zu Bilanz-
werten gemessen ist. Zusätzlich verwenden wir noch die
beiden von Standard & Poor’s und Moody’s ermittelten Grö-