Die Wirkungen einer KfA auf die Defizit- und Schuldenquote sind theoretisch
unbestimmt. In dem Ausdruck für dq ist (1 − τm) eindeutig positiv. Unter der schwa-
chen Restriktion q < σ + μ ist allerdings [...] Das macht die
Währungsunion krisenanfällig und es „besteht die Gefahr, dass die Geldpolitik unter
Druck gerät, das Ziel der Preisstabilität […] zurückzustellen“.16 Der Zeitgewinn,
den eine expansive G
dass
die Organmitglieder nicht über kurze Vertragslaufzeiten bzw. jederzeitige
Abberufungen unter Druck gesetzt werden können.
- Finanzielle Unabhängigkeit
Die Zentralbanken sollen in der Lage sein [...] letzten Jahrhunderts sogar eine Theorie erfand, um davon
abzulenken, dass es aufgrund politischen Drucks nicht in der Lage war (bzw. nicht
gewagt hat), die Zinsen zu erhöhen, um Inflation zu verhindern [...] aber
nur knapp 0,2 Prozentpunkte. Dafür spielte auch der in den letzten Jahren
verschärfte Wettbewerbsdruck eine nicht unerhebliche Rolle. Dadurch werden die
Preisüberwälzungsspielräume der Unternehmen
mit Hilfe verschiedenster Maßnahmen erreicht werden soll. Han-
delsliberalisierung, steigender Wettbewerbsdruck, Know-how-Transfer
über Direktinvestitionen13 sowie öffentliche Transferleistungen sollen
über [...] groß
genug oder schließen sich viele Spekulanten an, so gerät die Währung
des neuen EU-Landes unter Druck, und die Zentralbanken müssen un-
ter Umständen intervenieren. Die Frage ist nun, wer länger durchhält: [...] Inflationsraten verstärkende Wettbewerbs-
nachteile in den Beitrittsländern könnten auch politisch den Druck auf
das Eurosystem erhöhen, sein derzeitiges Stabilitätsziel weniger ehrgeizig
zu fassen, also das
vielleicht eher angebracht wäre,
die Mikrofundierung in diesem Fall
12 Letzteres wird z.B. eindrucksvoll gezeigt
in C. G e r b e rd i n g , F. S e i t z , A. Wo r m s :
How the Bundesbank Really Conducted
Fremdkörper. In diesem Sinne ist allein
Bargeld wirklich »geprägte Freiheit«. Man kann sich des
Eindrucks nicht erwehren, dass die Abschaffung von Bar-
geld für einige Marktakteure und Politiker ein wi
5.2015: http://www.spiegel.de/wirtschaft/soziales/bargeld-peter-
bofinger-will-muenzen-und-scheine-abschaffen-a-1033905-druck.html
Timberlake, R. H. (1987), Private Production of Scrip-Money in the
Theory and evidence from macro
and micro data, International Cash Conference 2012, Bonifatius Druck und Buch Verlag,
15-45.
Rogoff, K S (1998), Blessing or curse? Foreign and underground demand
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Die Beiträge der Reihe "HAW im Dialog: Weidener Diskussionspapiere" erscheinen [...] insbesondere das Recht der Vervielfältigung und Verbreitung sowie der
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Die
Koeffizienten α und ß zum
Ausdruck kommen, wurden von Taylor nicht ökonometrisch geschätzt, sondern als konstant
mit jeweils 0,5 angesetzt. Dadurch sollte zum Ausdruck kommen, dass beide Größen wichtig [...] Parameter α und ß
erfasst, ergibt sich für den Taylor-Zins iTay in kompakter Form folgender Ausdruck
(4) * ( *) ( *= π + +α ⋅ π − π + ⋅ −Tay erw erwi r ß y )y
Durch die Verwendung der (erwarteten) [...] forderungen des Bankensystems, Float etc.). Diese soll in der
Dichtefunktion f(om-a|It) zum Ausdruck kommen.14 Dann gilt während einer
Mindestreserveerfüllungsperiode (bei einem perfekt funkti
(Gros
und Mayer 2010, S. 2). Allerdings dürfte der politische Druck auf einen Europäischen
Währungsfonds noch höher sein als der Druck auf den IWF (Fuest 2011, S. 37). Man
kann sich zudem fragen, ob [...] mehr den Reformwillen, insbesondere der italienischen Regierung unter Silvio Ber-
lusconi. Unter dem Druck einiger anderer EWU-Ländern wandte sich Italien offiziell
während des G-20 Treffens in Cannes Anfang [...] und der EWWU gefunden werden müssen. Reinhart and Sbrancia (2011) haben
in diesem Zusammenhang eindrucksvoll gezeigt, dass nach dem Zweiten Weltkrieg
finanzielle Repression (oft verschleiert als aufsic
Angebots-
oder Preisschock ( r ) auftritt. Der Parameter l gibt an, wie
stark sich ein bestehender Inflationsdruck in der Infla-
tionsrate niederschlägt; je kleiner dieser Parameter, desto
größer die Starrheit [...] dass die Preislücke ein weit ge-
fasster monetärer Indikator für den gesamtwirtschaftlichen
Inflationsdruck ist. Sie ist ein Spiegelbild der Versorgung
der Wirtschaft mit Geld. Deshalb lässt sich die [...] (m–p)–
(m–p)* darstellen. Alle drei Komponenten lösen – sofern
sie positiv sind – einen inflatorischen Druck auf die Preise
aus. Dies vollzieht sich in einem unter Umständen länger
andauernden dynamischen A
eit in den Griff zu bekommen, könnte von dieser Seite das Projekt Währungsunion
zunehmend unter Druck geraten und die Forderung nach nationalen und/oder supranationalen (von
Seiten der EU) Transferleistungen [...] werden. Bei einer raschen EWU-Erweiterung
durch vergleichsweise Niedriglohn-Ökonomien könnte dieser Druck zunehmen.
Als letzter Problembereich ist auf die Interaktion zwischen Geld- und Wechselkurspolitik
in den Griff zu bekommen, könnte von dieser Seite das Projekt
Währungsunion zunehmend unter Druck geraten und die Forderung nach nationalen und/oder
supranationalen (von Seiten der EU) Transf
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Vorwort
Die vorliegende [...] von mehr als einer Währung ist. Und diese Stabilisierungsbe-
strebungen können gerade durch den Druck, der von einer zunehmenden Verwendung von
DM (oder einer anderen Zweitwährung) ausgeht, ausgelöst [...] stitutionseffekte, in der lan-
gen Frist die Kozirkulation von DM in instabilen Ländern zum Ausdruck. Die theoretische
Erklärung dafir liegt in Transaktions- und Wertaufbewahrungsmotiven.
Der
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Of fprint
Sonderdruck
Tiré à par t
Schweizerische Zeitschrif t für
Volkswir tschaf t und Statistik
Revue suisse
Ein Blick auf die Residuen der Schätzgleichung
aus Abbildung 2 erweckt allerdings nicht den
Eindruck, dass sich seit der amerikanischen
Finanzkrise etwas Grundlegendes geändert
hat (siehe Schaubild [...] zurück. Ziel
der quantitativen Lockerung ist es, die
Kapitalmarktzinsen auf breiter Front zu drücken
und damit das gesamte Zinsspektrum zu
beeinflussen, um letztendlich Kreditnachfrage
und Güternachfrage [...] diesem Dokument geben die Einschätzung
des Verfassers bzw. der Verfasser wieder. Die
hierin zum Ausdruck gebrachten Meinungen
spiegeln nicht zwangsläufig die Meinungen der
UniCredit Bank AG wider. V
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Fax: +49 841 9348-2000
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Hausdruck
Die Beiträge aus der Reihe „Arbeitsberichte – Working Papers“
erscheinen in unregelmäßigen [...] diesem Dokument geben die Einschätzung des
Verfassers bzw. der Verfasser wieder. Die hierin zum Ausdruck gebrachten Meinungen spiegeln nicht zwangsläufig
die Meinungen der UniCredit Bank AG wider. V [...] Ein Blick auf die Residuen der Schätzgleichung aus Abbildung 2 erweckt allerdings nicht den
Eindruck, dass sich seit der amerikanischen Finanzkrise etwas Grundlegendes geändert hat
(siehe Schaubild
Parameter und ß erfaßt, ergibt sich für den (nominalen) Taylor-Zins iTay in kompakter Form folgender Ausdruck:
(1) ygap
ß
r
i
e
e
Tay
×
+
-
×
+
+
=
*)
(
* [...] berechnet.
Die Gewichte der Inflations- und der Outputlücke, die in den Koeffizienten und ß zum Ausdruck kommen, wurden von Taylor nicht ökonometrisch geschätzt, sondern als konstant mit jeweils 0,5 angesetzt [...] eines Landes nicht ohne weiteres auf ein anderes übertragbar. Das muß in den Parametern und ß zum Ausdruck kommen. Sie sollten länderspezifisch unter Berücksichtigung der geldpolitischen Orientierung der
Notenbankers vorgetragen hat. Für Sorgfalt und hohen Arbeitsaufwand bei der
Vorbereitung des druckfertigen Buchmanuskripts danken die Herausgeber Frau Laura
Cüppers sowie Frau Rebecca Rothe. Besonderer [...] Deutschland sowie die damit ver-
knüpften preispolitischen Spielräume in Frage und verschärften den Margendruck
bei den Geschäftsbanken.
Die weltweite Niedrigzinspolitik und die dadurch bedingte üppige [...] scharfe Konjunktureinbruch auch zur Rückkehr vieler Arbeitskräfte aus den
Gastländern, sodass sich der Druck in den betroffenen Entsendeländern weiter
verschärfte. Akutelle Schätzungen der Weltbank deuten
cash: Theory and evidence from macro and micro data, International Cash
Conference 2012, BonifatiusDruck und Buch Verlag, 15-45.
Pickhardt, M &J Sardà (2013), Size and Causes of the Underground
den Koeffizienten [ und q zum Ausdruck kommen,
wurden von Taylor nicht ökonometrisch geschätzt, son-
dern als konstant mit jeweils 0,5 angesetzt. Dadurch sollte
zum Ausdruck kommen, dass beide Größen bei [...] die Parameter [ und ß erfasst, ergibt sich für den
Taylor-Zins iTay in kompakter Form folgender Ausdruck:
iTay = ‘ erw + r* + [ · ( ‘ erw – ‘ *) + q · (y – y*) (1)
Durch die Verwendung der (erwarteten)
vom 01.11.2008 wurde mir ausge-
händigt und durchgesprochen.
Gruppe Name Vorname
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ausgehändigt und mit mir durchgespro-
chen.
Studiengang/
Extern
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