Rückwirkungen auf den geldpolitischen Transmissi-
onsprozess generell untersucht. Dabei werden zunächst allgemein die Konsequenzen der
3 In jüngster Zeit wird auch zunehmend auf die Bedeutung der Finanzstabilität [...] geldpolitischen Schlussfolgerungen abzustel len.
2. Behavioral Finance: Bedeutung und Implikationen
Allgemein formuliert besteht Behavioral Finance aus drei Hauptbestandteilen, die da
wären: Empfindungen [...] passive Anlageinstrumente investieren,
wie z.B. Exchange Traded Funds. Dadurch würden sie an der allgemeinen Aktienmarkt-
entwicklung teilhaben, ohne permanent ihr Depot umschichten zu müssen bzw. Kauf-
und
en auf den geldpolitischen Transmissionsprozess generell untersucht.
Dabei werden zunächst allgemein die Konsequenzen der Behavioural Finance
[...]
Schlussfolgerungen abzustellen.
2. Behavioural Finance: Bedeutung und Implikationen
Allgemein formuliert besteht Behavioural Finance aus drei Hauptbestandteilen, die da
wären: Empfindungen [...] Anlageinstrumente
investieren, wie z.B. Exchange Traded Funds. Dadurch würden sie an der
allgemeinen Aktienmarktentwicklung teilhaben, ohne permanent ihr Depot
umschichten zu müssen bzw. Kauf*
2003-02-15T10:33:25Z
Buchbesprechung%20FAZ%2010.10.2002.doc
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Franfurter AllgemeineFranfurter Allgemeine
Zeitung für Deutschland
am 10.10.2002 in der FAZ erschienen
Egon Görgens, Karlheinz
Vgl. G. Krabbe: Somalia hat keine Zentralbank mehr, aber immer noch
sein Geld, in: Frankfurter Allgemeine Zeitung vom 4.4.1996, S. 16.
Negative Zinsen
Wie sieht es mit der geldpolitischen Zielsetzung [...] beispielsweise der Besitz ei-
ner Girokarte in Kombination mit der Kenntnis der PIN. Da
die Karte bzw. allgemein die Authentifi zierungsmethode nur
die Autorisierung zum Zugriff auf ein Konto nachweisen soll [...] des für die
Vertragsabwicklung Notwendigen bewegt. Der Gesetzge-
10 Zu den Schutzpfl ichten allgemein siehe E. Klein: Grundrechtliche
Schutzpfl icht des Staates, in: Neue Juristische Wochenschrift
Beziehung zur Glaubwürdigkeit. Den
hohen Stellenwert von Glaubwürdigkeit in der Wirtschaftspolitik im Allgemeinen
und in der geldpolitischen Praxis von Zentralbanken im Besonderen haben Finn E.
Kydland und Edward [...] soweit es
ohne Beeinträchtigung des Ziels der Preisstabilität möglich ist, soll das Eurosystem
die allgemeine Wirtschaftspolitik in der EU unterstützen. Das Eurosystem besitzt
also, ebenso wie das Fed, keine [...] sind also durchaus vereinbar mit dem Ziel. Die Definition des Eurosystems bezieht
sich auf den allgemeinen Verbraucherpreisindex, die sog. „Headline Inflation“. Es
werden nicht bestimmte Teile zur Berechnung
nicht zwangsläufi g gleich-
bedeutend mit der Nichtbeachtung
von Geldmengenentwicklungen im
Allgemeinen ist.
Auf der Endzielebene geht es um
die letztlich von der Zentralbank
anzustrebenden Ziele
werden (Karten-
zahlungen pro Kopf: 45 bzw. 119). Damit steht zu befürch-
ten, dass gerade ein allgemeines elektronisches Zahlungs-
mittel, das als Bargeldersatz etabliert ist, in besonderem
Maße Angriffen [...] damit
angeblich zu lösenden Probleme (Schattenwirtschaft, Null-
zinspolitik) abzulenken. Ganz allgemein lässt sich zudem
einwenden, dass hier relativ leichtfertig eine altbewährte Ins-
titution abgeschafft
Theory,
London.
Plickert, P. (2017), Ein globaler “Krieg gegen das Bargeld”, Frankfurter Allgemeine Zeitung,
9.1.2017.
Rogoff, K. (1998), Blessing or Curse? Foreign and Underground Demand
stability.
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2
1. Einleitung, Problemstellung
Die Rolle der Geldmenge, oder allgemeiner monetärer Variablen, in der
Makroökonomie und speziell für die Geldpolitik ist seit jeher Anlass [...] nicht zwangsläufig gleichbedeutend mit der Nichtbeachtung von
Geldmengenentwicklungen im Allgemeinen ist. Auf der Endzielebene schließlich
geht es um die letztlich von der Zentralbank anzustrebenden
mehr spielt.
Vor diesem Hintergrund stellt sich die Frage nach der Bedeutung der Geldmenge allgemein
für die Geldpolitik sowohl in der Theorie als auch in der Praxis des 21. Jahrhunderts. Dies [...] page
zwangsläufig gleichbedeutend mit der Nichtbeachtung von Geldmengenentwicklungen im
Allgemeinen ist.6
Auf der Endzielebene geht es um die letztlich von der Zentralbank anzustrebenden Ziele [...] Wieland, 2000;
Srour, 2001). Erstens ist es in einem Umfeld von wirtschaftlicher Unsicherheit im Allgemeinen und über die
Wirkungen geldpolitischer Aktionen im Besonderen ratsam, vorsichtig auf Schocks zu
Portugal und Irland sind aufgrund ihres
hohen Finanzumfangs ohne historisches Beispiel. Der IWF hat allgemeine Höchstgren-
zen für die Kreditvergabe an ein Land, die unter „außergewöhnlichen“ Umständen gelo-
einem hohen Geldüberhang scheinbar ganz unterschied-
liche inflatorische Impulse ausgehen können. Allgemein
ausgedrückt werden reale Geldbestände, die höher sind als
die im Gleichgewicht gewünschte Realk
variabler Verzinsung kumuliert waren. Campbell
und Cocco (2003) betonen die wichtige Rolle der allgemeinen Preisentwicklung,
da bei Inflationsunsicherheit Kontrakte mit fester Zinsbindung einen schwankenden
2 Allgemeine sportökonomische Betrachtungen der Fußball-Bundesliga haben durchaus eine gewisse Tradition. [...] Freitags- und Samstagsspiele fassen wir zu einer Kategorie zusammen, da der darauf folgende
Tag im Allgemeinen kein Arbeitstag ist. Unter Umständen können An- und
Rückreisestrapazen eine Rolle spielen, [...] 2003, Kap. 22). Deshalb schätzen wir ein Tobitmodell mit variablen
Zensierungsgrenzen als Verallgemeinerung einer "censored regression".12
Es sei zi,t
* die latente (nicht zensierte) Zuschauernachfrage
et al., 1990, Deutsche Sparkassenzeitung, 199 l, Süddeutsche Zeitung, 1994, Frankfur-
ter Allgemeine Zeitung, 1993, Kolendic, 1994). Diesem Phänomen theoretisch und empi-
risch auf den Gmnd zu [...] 1993, Kap. IV). Zudem liegen auch über die Wäh-
rungsstruktur der Fremdwährungseinlagen im allgemeinen aus den Ländern, in denen
ein Parallelwährungsumlauf vermutet wird, keine Informationen vor [...] auf einem eher niedrigeren Niveau. Auch die Noten zu 1000 DM passen nicht
durchgängig in das allgemeine Bild. Das könnte auf interne Hortungen dieser Note hinweisen.
3 7 ~ i e ssteht im Gegensatz zu
of Ideas, London 1978.
Hellwig, M. (2015): Jens Weidmanns gefährliche Argumente, Frankfurter Allgemeine
Sonntagszeitung, 4 January.
Hernandez, L. / Jonker, N. / Kosse, A. (2016): Cash versus debit
gemeinhin sehr gute Vorlaufeigenschaften
bezüglich der Konjunkturentwicklung attestiert.2 Im Allgemeinen läuft er der
Bruttoinlandsproduktentwicklung ein Quartal voraus.3 Da das Bruttoinlandsprodukt
umschreiben läßt. Zudem war die D-Mark Ankerwährung im EWS und die Zinspolitik der Bundesbank gab den allgemeinen geldpolitischen Kurs im EWS vor, von dem die daran beteiligten Zentralbanken nur bedingt abweichen
Anleihen von Unternehmen aus Fremdwährungsländern sprunghaft an.
2.2. Empirische Fakten
Allgemeine Entwicklungstendenzen: In den ersten acht Dekaden des letzten Jahr-
hunderts stieg das weltweite [...] niedrigen Niveau belassen. Diese Liquidität suchte nach Anlagemöglichkeiten und
floss wegen der allgemein niedrigen Zinsen nicht nur in die Rentenmärkte, sondern
auch in riskantere Anlageformen.
Angesichts [...] Investitions- und Outputni-
veau garantieren, dass das Produktivitäts- und Wirtschaftswachstum allgemein be-
schleunigt wird, eine Reallokation finanzieller Mittel in Richtung auf Länder (beispiels-
weise
Ebene
nicht zwangsläufig gleichbedeutend mit der Nichtbeach-
tung von Geldmengenentwicklungen im Allgemeinen ist.
Auf der Endzielebene geht es um die letztlich von der
Zentralbank anzustrebenden Ziele
variabler Verzinsung kumuliert waren. Campbell
und Cocco (2003) betonen die wichtige Rolle der allgemeinen Preisentwicklung,
da bei Inflationsunsicherheit Kontrakte mit fester Zinsbindung einen schwankenden
soweit es ohne Beeinträchtigung des Ziels der Preisstabilität möglich ist, soll das Euro-
system die allgemeine Wirtschaftspolitik in der EU unterstützen. Das Ziel ist dem Euro-
system also vorgegeben, es ist
So haben einige der Euroländer keine Erfahrungen mit niedrigen Inflationsraten, wie sie zur Zeit allgemein in der EU herrschen. Wie wirken sich diese z.B. auf das Verhalten der privaten Marktteilnehmer,
eingebürgert (zur Ana-
lyse für das Euro-Gebiet siehe EZB). Allerdings gibt
es keine konkrete und allgemein akzeptierte theore-
tische Definition der Kerninflation, außerdem existie-
ren verschiedene Methoden
4 Iterationsverfahren
4.1 Allgemeine Bemerkungen
Die hier vorgestellten Iterationsverfahren für Polynomnullstellen können als Son-
derfälle eines allgemeinen Iterationsverfahrens für nichtlineare [...] (0) ist der Schnittpunkt x
(1) der Tangente mit der
x-Achse eine im allgemeinen verbesserte Näherung von x0. Aus der Verallgemeine-
rung der Beziehung (7) folgt die Iterationsvorschrift (6). Das Newtonsche [...]
2 Verwendete Abkürzungen und Formeln 4
3 Einleitung 5
4 Iterationsverfahren 6
4.1 Allgemeine Bemerkungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6
4.2 Das Newton-Verfahren . . . .