t ga p *
C h a n ge in o u t p u t ga p ( f - q ) *
- 4
- 2
0
2
4
6
8
7 4 7 6 7 8 8 0 8 2 8 4 8 6 8 8 9 0 9 2 9 4 9 6 9 8
R e a l o u t p u t gr o w t h ( f- q )
P o [...] e n t ia l o u t p u t gro w t h ( f -q ) *
- 4
- 2
0
2
4
6
8
7 4 7 6 7 8 8 0 8 2 8 4 8 6 8 8 9 0 9 2 9 4 9 6 9 8
C P I ( r a t e o f c h a n ge , f - q )
M o n e y s t [...] present H. Pesaran, D. Pettenuzzo
value calculations A. Timmermann
28 2006 Empirical Bayesian density forecasting in Kurt F. Lewis
Iowa and shrinkage for the Monte Carlo era Charles H. Whiteman
Hetzenrichter Weg 15
D-63743 Aschaffenburg D-92637 Weiden
Germany Germany
thomas.jost@h-ab.de f.seitz@haw-aw.de
January 2012
Abstract
This paper gives
DD
DD AA
N ( t ) N ( t )h ( t )
N ( t ) N ( t ) N ( t ) N ( t ) N ( t )
n ( t )
n ( t ) [ n ( t )] ( t )
≡ =
+ + −
=
+ − ψ1
Thus, if gA ≠ gD. hDD(t) is different from nDD(t) and [...]
20
49
20
51
nDD(4%)
hDD(4%, 10%)
7 Under conditions of balanced growth (gD=gA=g), hDD(t)=nDD(t) holds.
page [...]
Figure 1 Share of German coins in Germany 8
Figure 2 Share of German coins in Germany (nDD, hDD) 9
page
page
1
Coin migration within the Euro area*
��������� ���$� �� ��$ ��� � �� �� ���� ���� �H
��� �� ����
�6
������ � ��� ����� �� ��� �������� �
��� ���$ ���: � D , $���� ��� � �� �� ���� ���� ��
H
��� �� ��� �
��
� � � ������ � ���� ����6
����� [...] �� 6
����� ���
����� ������� �� ��� �� � ������� �� ����� �� ������ �� ��� � ���� ��� ��������� �H
���
���� ��������� �� $���� ��� � ���� ���� ����� �� ������ $��� ���������� +�������
�� ����� � ��$�� [...] �����
� � "� ��� ������ � ��, $���� ��
����� ���� ���$ ���@ � D , ��� ���� ���� � �� �H
��� �� ��� ����� �� ����6
������
��
��+ ����
���� ��������
%6
���� �A �� ��� ���� � �� ���� �, �4, �, �, ��
sind
in ihrer H˛he beispiellos und vor
den IWF-Mitgliedern in den Schwel-
len- und Entwicklungsländern kaum
zu rechtfertigen. Allein die beiden
Hilfskredite der Troika an Griechen-
land in H˛he von 240Mrd [...] Verantwortlichkeiten klar
festgelegt. Die Haftung der Mitglied-
staaten ist klar verteilt und in der
H˛he begrenzt.
Die Regierungen der Euro-Staaten
mˇssen darˇber hinaus ihren Wäh-
lern immer wieder
e wider. Zentrale An-
nahme bei der herkömmlichen Ableitung der LM-Kurve
ist dabei eine exogene, d.h. von der Zentralbank vorgege-
bene nominale Geldmenge (Exogenität der Geldmenge).
Die Beispiele für [...] realen Sektor – z. B. auf die Investi-
tionsnachfrage – wirken, sind also die Folge von exoge-
nen, d.h. von der Zentralbank „vorgenommenen“ Verände-
rungen der Geldmenge. Der Geldmenge kommt somit eine
kausale [...] vorgegeben be-
trachtetes nominales Geldangebot lässt ungeklärt, wie zu-
sätzliches Geld ins System, d.h. zu den Nichtbanken ge-
langt. Die Frage ist, wie kann es der Zentralbank gelingen,
die Nichtbanken
h2 = x
(2) � x
(1)
h1 = x
(1) � x
(0)
h = x� x
(2)
folgt aus (12):
P̃ (x) = P̃ (x(2) + h) =
h(h+ h2)
(h2 + h1)h1
P (x(0))� h(h+ h2 + h1)
h2h1
P (x(1))
+
(h+ h2)(h+ h2 + h1) [...] h1)
(h2 + h1)h2
P (x(2)) (13)
Faßt man nun in (13) die Potenzen der Variablen h zusammen und führt die
Abkürzungen
q2 =
h2
h1
, q =
h
h2
13
page
ein, so ergibt sich die [...] g(x(k+1)) = lim
k!+1
h(x(k))
folgt dann wegen der geforderten Stetigkeit für h(x) und g(x) im Grenzübergang:
g(x̃0) = h(x̃0)
) p(x̃0) = g(x̃0)� h(x̃0) = 0
d.h. x̃0 = x0.
6
page
F. & H. J. Thieme (2009), Finanzmarktkrise: Marktversagen oder Staatsversagen?,
in: Ordo. Jahrbuch für die Ordnung von Wirtschaft und Gesellschaft, Bd. 60, S. 185 -
221.
Michler, A. F. & H. J. Thieme [...] Deflation ist zuvorderst positiv zu beurteilen. Dies rechtfertigt eine asymmetrische
Sichtweise, d.h. Deflation, vor allem bei geringen Raten, sollte geldpolitisch zunächst
toleriert werden. Aufkommende [...] und einer Schwächeperiode in 2011
wächst der Sektor weiter an und hat im Jahr 2016 mit ca. 150 v.H. des BIPs das Vorkrisenniveau
deutlich überschritten.
Abb. 12: Entwicklung des internationalen
schränkungen das
Risikomanagementmotiv gegenüber dem Finanzierungsmotiv in den Hintergrund, d. h. der
Transfer von Ressourcen von der Zukunft in die Gegenwart ist für sie wichtiger als eine
[...] Rendite 5-jähriger Staatsanleihen z.B. jeweils im Januar 1970, 1975, 1980, 1985, 1990 und
1995, d.h. man legt für jeweils 5 Jahre immer den gleichen Zins zugrunde. Zusammengefasst
berechnen wir die [...] en und qualitative Ergebnisse würde man erhalten bei Berechnung geometrischer
Durchschnitte, d.h. inkl. Zinseszinsen.
3,00%
4,00%
5,00%
6,00%
7,00%
8,00%
9,00%
Ju
n
. 6
March.
Herwartz, H, J Sardà & B Theilen (2016), Money demand and the shadow economy: empirical
evidence from OECD countries, Empirical Economics 50, 1627–1645.
Im, K S, M H Pesaran & Y Shin (2003) [...] Journal of Econometrics 90, 1-44.
Kao, C & M H Chiang (2001), Nonstationary panels, cointegration in panels and dynamic
panels: A survey, in: Baltagi, B H, T B Fomby & R C Hill (eds.), Nonstationary [...] on)
Publisher and distributor: Munich Society for the Promotion of Economic Research ‐ CESifo
GmbH
The international platform of Ludwigs‐Maximilians University’s Center for Economic Studies
and th
cases.
The h-step-ahead forecast error of a model (et+h,t) is then calculated as the difference
between the actual value of il at time t+h (ilt+h,t) and its forecast value (ilt+h):
(9) l
ht [...] l l
t h t t h t t
l l l l
t h t t h t t
if sign i i sign i i J
if sign i i sign i i J
Therefore, our hit ratio HR is defined as
(11)
1
1 100%
=
⎛ ⎞
= ⋅⎜ ⎟
⎝ ⎠
∑
T
h t
t
[...] Kompetenz schafft Zukunft
Creating competence for the future
page
F a c h h o c h s c h u l e
I n g o l s t a d t
U n i v e r s i t y o f
App l i ed Sc iences
Arbei
* We wish to thank B Fischer, E Gladisch, H Herrmann, K-H Tödter, H Wörlen and the participants of seminars
at the Deutsche Bundesbank and the Oesterreichische [...] Manage Vault Cash, Federal Reserve Bank of St.
Louis Review, 80(4), pp 43-54.
Anderson, R.G. & R.H. Rasche (2000), The Domestic Adjusted Monetary Base, Federal
Reserve Bank of St. Louis Working Paper [...] Allocation of
Central Bank Profits in the Euro Area, Kredit und Kapital, 33, pp 39-61.
Scheiber, T. & H. Stix (2009), Euroization in Central, Eastern and Southeastern Europe –
New Evidence On Its Extent
No. 157, July
Detken, C. & F. Smets (2004), Asset Price Booms and Monetary Policy, in: Siebert, H.
(Hg.), Macroeconomic Policies in the World Economy, Berlin, Springer, 189-227.
Europäische Zentralbank
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Perez-Quiros, G. and Rodriguez, H. [2000], �The daily market for funds in Europe: Has
something changed with the EMU�, paper presented
Quick PDF Library 10.13 (www.debenu.com)
Keywords © Verlag Herder GmbH, Freiburg im Breisgau 2018
Keywords © Verlag Herder GmbH, Freiburg im Breisgau 2018
access_permission:modify_annotations true [...] PDF Library 10.13 (www.debenu.com)
dc:subject © Verlag Herder GmbH, Freiburg im Breisgau 2018
dc:subject © Verlag Herder GmbH, Freiburg im Breisgau 2018
access_permission:assemble_document true [...] access_permission:can_print true
meta:keyword © Verlag Herder GmbH, Freiburg im Breisgau 2018
meta:keyword © Verlag Herder GmbH, Freiburg im Breisgau 2018
access_permission:can_modify true
Test Public TS Bank TS Bank Public Call TS Lombard TS
] ] ] ] ]
2H : m 5 m (x (1)) 803.16 842.03 210.85 597.74 590.820 1 2
2 2 2H : s 5 s (x (1)) 2.07 2.73 29.78 4.39 14.290 1 2
2Omitted AR term [...] Interest rate based forecasts of Oppenlander, K. H. (1997). Zum Konjunkturphanomen.
¨German economic growth. Weltwirtschaftliches Archiv In: Oppenlander, K. H. (Ed.), Konjunkturindikatoren,
¨127, 701–718 [...] Financial Economics 29, 59–80.
Roth, H. (1991). Leading indicators of inflation. In: Lahiri,Kinal, T., & Lahiri, K. (1988). A model of ex ante interest
K., & Moore, G. H. (Eds.), Leading Economic In-rates
could have been expected on the basis of
� We wish to thank B. Fischer, E. Gladisch, H. Herrmann, K.-H. Tödter, H. Wörlen,
the participants of seminars at the Deutsche Bundesbank, the Oesterreichische [...] vault cash. Federal Reserve Bank of
St. Louis Review, 80(4), 43–54.
Anderson, R. G., & Rasche, R. H. (2000). The domestic adjusted monetary base, Federal
Reserve Bank of St. Louis working paper, 2000-002A [...] of central bank profits in the euro area. Kredit und Kapital, 33,
39–61.
Scheiber, T., & Stix, H. (2009 November). Euroization in central, eastern and south-
eastern Europe – New evidence on its extent
Phillips, A.W.H., The Relation Between Unemployment and the
Rate of Change of Money Wage Rates in the United Kingdom,
1861–1957, in: Economica (1958), S. 283–299.
Reimers, H.-E., K.-H. Tödter, P-Star [...] Eurosystem Staff Macro-
economic Projection Exercises, Frankfurt am Main, June 2001.
Herwartz, H., H.-E. Reimers, Long-run Links between Money,
Output and Prices. Worldwide Evidence, Discussion paper [...] waren (klassische Dichotomie), sind im IS-
LM-AS-Modell der Güter- und Geldmarkt interdepen-
dent, d.h. sie bestimmen gemeinsam die gesamtwirt-
schaftliche Nachfrage, den Zins und das Preisniveau bzw.
die
ist eine solche Modellierung hingegen nicht geeignet, da sich hier
sog. Volatilitätscluster bilden, d.h. Phasen mit äußerst hohen und/oder niedrigen Rendi-
Frage 2: Welchen Autokorrelationskoeffizienten [...] 2z
2 ... pzp
betragsmäßig größer als eins sind bzw. außerhalb des Einheitskreises liegen, d.h. |zi| > 1
für i = 1, …, p (vgl. Greene, S. 718 ff.).
Eigenschaften eines
AR(1)-Prozesses
Um dies [...] Der bekannteste nichtstationäre AR(1)-Prozess ist der Random Walk mit Drift. Er ist
durch 1 = 1, d.h. yt = + yt – 1 + t charakterisiert.
Ist ein AR(1)-Prozess stationär, gilt für seinen Erwartungswert
A–F–G
Retailers B H+I B–H–I
Banks C K+J C–K–J
Other businesses D – D
Central bank E – E
Total (F+G+H+I+J+K) (A+B+C+D+E) –
(F+G+H+I+J+K)
Seigniorage S – S
Resource costs (F+G+H+I+J+K) (A+B+C+D+E) [...] differ from the calendar years.
Sources: Annual reports of easycash GmbH, InterCard AG and TeleCash GmbH & Co. KG; PaySys Consultancy GmbH
(2013), as well as our own calculations.
– Acquirers
In order [...] Aschaffenburg D-92637 Weiden
Germany Germany
malte.krueger@h-ab.de f.seitz@oth-aw.de
*We thank N. Bartzsch, M. Diehl, E. Gladisch, A. Müller, H. Rittgen, R. Rotzler, M. Schmudde and C.-L.
Thiele for
sich dabei seit 1948 enorme Beträge aufgebaut haben.
*Ich danke R. Fecht, H. Henmam, H. Pick, R. Seiler, E. Stöß, K.-H. Tödter, P. Walter, T. Westemam von
der Deutschen Bundesbank, W. Boeschoten von [...] X: und X: in jeder Periode positiv sind, entfallt (8) als Restriktion
(L6 t=h7t=O), und somit gilt nach (5) h2,t=0, d.h. man hält nicht nur auf alle Fälle positive
Bestände der einheimischen Währung [...] Cash-in-Ad-
vance-Beschränkung (6) noch die Nichtnegativitätsbedingung der DM-Bestände aus (7),
d.h. h3,t=h5,t=0. AUS (9) bis (1 1) können dann die Ersparnisse (in DM) anhand Gleichung
(12) bestimmt werden
,
1
0
t h t t h t t
t h t t h t t
if sign wti wti sign wti wti J
if sign wti wti sign wti wti J
+ +
+ +
− = − ⇔ =
− ≠ − ⇔ =
2
,
1
1 T
h t h t
t
RMSE e
T + [...] up to h weeks into the future based on
the respective current data position (=wtit+h,t)). The forecasting error (=et+h,t) is then the
difference between the actual value at point t+h (=wtit+h) and its [...] +
=
= ∑
1
1 100%
T
h t
t
VZT J
T =
⎛ ⎞
= ⋅⎜ ⎟
⎝ ⎠
∑
page
2 March 2010 Economics & FI/FX Research
Economic Special
UniCredit Research page 6 See last pages
thank J. Breitung, J. Doepke, C. Evans, D. Gerdesmeier, O. Issing, R. König, A.
Orphanides, J.H. Rogers, H. Rottmann, P. Schmid, J.-E. Sturm, J.v. Hagen and seminar
participants at the Bundesbank, at the [...] monetary policy rules. Contributions to Macroeconomics, 3(1), Article 5.
Faust, J., Rogers, J. H., & Wright, J. H. (2001). An empirical comparison of Bundesbank and ECB monetary policy
rules (International [...] (CESifo Working Paper
No. 1110).
Schlesinger, H. (1980). Die geldpolitische Konzeption der Deutschen Bundesbank Mimeo. Fernuniversität Hagen.
Schlesinger, H. (1985). Monetary control: The German experience
Sowohl für Unternehmen als auch für externe Beobachter kann die Analyse von Credit Spreads,
d.h. der Differenz zwischen den Renditen von Unternehmensanleihen und laufzeitäquivalenten ri-
sikolosen [...] sind. Dies
führt technisch zu einer Heteroskedastizität der Anleiheren-
diten und damit der Spreads, d.h. die Varianz des Störterms
kann nicht als konstant unterstellt werden. Zweitens be-
rücksichtigen wir [...] immer wieder festgestellt, dass Ratingklassi-
fikationen sowohl vor- als auch nachlaufend sind, d.h.
manchmal reagieren die Märkte vor einer Änderung des
Ratings, manchmal erfolgt eine Reaktion erst nach
Schlüsselwörter: Euro-Münzen, Geldfluss, Durchmischung
annotation mailto:h.rottmann@fh-amberg-weiden.de mailto:h.rottmann@fh-amberg-weiden.de
page
11
Wie viele ausländische Euro-Münzen [...] Werte einzusetzen.
Mit 13t = (Jahr 2015) ergibt sich für den größerenα -Wert ( )13 0,56n = , d.h., der Anteil der
deutschen Münzen beträgt Anfang 2015 etwa 58 %. 50 % ausländische 1-€-Münzen sind [...] (2002), Statistical Analyses of Euro Coin Mixing, Mathematical Spectrum, 35, 50-
55.
Stoyan, D., H. Stoyan und G. Döge (2004), Statistical Analyses and Modelling of the Mixing
Process of Euro Coins