als operatives Ziel
Zentralbanken betreiben auf der operativen Ebene keine
Geldbasissteuerung, d. h. sie setzen nicht unmittelbar an
einer quantitativen Steuerung des Zentralbankgeldes
(Banknotenumlauf [...] sog. Tagesgeldsatz. Zu diesem Preis wird
der – letztlich vom Verhalten der Nichtbanken bestimmte,
d. h. endogene – gesamtwirtschaftliche Bedarf an Zentral-
bankgeld, den die Zentralbanken im Voraus prognostizie- [...] die
wirtschaftliche Entwicklung. Dabei sollte es sich um eine
vorausschauende Zinspolitik handeln, d.h. es sollte eine
Orientierung an der erwarteten Veränderung der Zielgrö-
ßen erfolgen.
Spezielle
banknotes, money, crises, stabilization
* We thank F. Bahr, M. Dasgupta, W. Seidemann and H. Ziegler as well as participants of the Global Currency
Forum 2022 and a seminar at Giesecke+Devrient [...] financial
infrastructure in digital adoption, Working paper, University of Berkeley.
Ahir, H., N. Bloom & D. Furceri (2022), The World Uncertainty Index, NBER Working paper
29763, February [...] Scribner,
Armstong & Co.
Bagnall, J., D. Bounie, K. P. Huynh, A. Kosse, T. Schmidt, S. Schuh & H. Stix (2016), Consumer
Cash Usage: A cross-country comparison with payment diary survey data, I
zentrale
Überwachungssysteme, Zugangskontrollsysteme etc.
Weitere Informationen: EMTRON electronic GmbH, Nau-
heim, www.emtron.de
Die neuen Stromversorgungen der PSC-Serie mit 35 Watt
Netzteilen von MEAN [...] der PSC-60- (60 W), PSC-100- (100 W)
und PSC-160-Serien (160 W), präsentiert Emtron electronic
GmbH, nun das 35 W-Modell der PSC-35-Serie, um der
Nachfrage nach Sicherheitsapplikationen mit geringerer
Bulitta C, Siebold H
Wirtschaftliche Bedeutung der modellgestützten Therapie aus der Sicht der Industrie
In: Modellgestützte Therapie
Ausgabe 13, 2008
Herausgeber: W. Niederlag (Dresden), H. U. Lemke (Berlin) [...] steigern -
Wert erhöhen
Herausgeber: Hermann J. Schmelzer, Wolfgang Sesselmann, Carl Hanser Verlag GmbH & Co. KG, 2005
Bermann A, Bulitta C
The Potential of an Integrated Cardiology Solution –
An Analysis [...] which occur as common isoforms and due to
mutation-based exon skipping of the mismatch repair gene hMLH1.
Clin Chem Lab Med. 1999 Sep;37(9):883-7.
page
Prof. Dr. med. Clemens Bulitta
netzwerk
• Legende
elektrische Statorkreisfrequenz rad/s
, Längs-/Querinduktivität H
magn. Erregerflussverkettung Vs
|1 Koppelfaktor (einstellbar) -
, Stromsollwerte
by proxy
*
The authors thank E Gladisch and H Herrmann for their helpful comments. We are particularly grateful
to Stephanus Arz for his valuable [...] relationships: A guide for the applied
economist, Applied Economics, 39, pp. 1613-1625.
Reimers, H-E (1992), Comparisons of tests for multivariate cointegration, Statistical
Papers, 33, pp 335-359
�$�.�- ≥ 0. The
Hamilton equation associated with the maximization problem is:
(14) G = H()*�, ,�- + λ�)/?�//0-I$�.�
The multiplier (λ) is the shadow price of the change in wealth and describes [...] Working
Paper WP/15/224.
Bagnall, J., D. Bounie, K.P. Huynh, A. Kosse, T. Schmidt, S. Schuh and H. Stix (2016), Consumer
Cash Usage: A Cross-Country Comparison with Payment Diary Survey Data, I [...]
Lucas, R.E. Jr. (2003), Macroeconomic Priorities, American Economic Review 93, 1-14.
Mai, H. (2017), Bargeld Freiheit und Verbrechen: Bargeld in der digitalen Welt, Deutsche Bank
Research
Markets, Volume 51, Issue 1, pp. 15–40
Policy Issue
annotation mailto:malte.krueger@h-ab.de mailto:malte.krueger@h-ab.de
page
16 Malte Krueger and Franz Seitz
Credit and Capital Markets 1 [...]
Jobst, C. / Stix, H. (2017): Doomed to Disappear: The surprising return of cash across time
and across countries, CEPR Discussion Paper DP12327, September.
Jobst, A. / Lin, H. (2016): Negative interest [...] of Applied Sciences Aschaffenburg, Würzburger
Straße 45, 63743 Aschaffenburg, E-Mail: malte.krueger@h-ab.de.
Prof. Dr. Franz Seitz, Weiden Technical University of Applied Sciences, Hetzenrichter
Weg
residuals have a normal distribution. The equation is free of first order autocorrelation (see Durbin's h D(h)). The residual autocorrelation test is significant at the 5 per cent level for autocorrelations from [...] Balance of Payments Adjustment", in: Putnam, B. H., Wilford, D. S. (eds.), The Monetary Approach to International Adjustment, New York, pp. 197-211.
Branson, W. H., Henderson, D. W. (1985). "The Specification [...] T., Putnam, B. H., Wilford, D. S. (1986). "A Currency Portfolio Approach to Exchange Rate Determination: Exchange Rate Stability and the Independence of Monetary Policy", in: Putnam, B. H., Wilford, D.
von Bandholz et. al. (2009) als
Referenzmodell zu definieren, und zu prüfen, ob es weiterhin, d.h. auch in Zeiten des „quanti-
tative easing“ und der Nullzinspolitik der FED, geeignet ist, die E [...] zehnjährigen
US- Zins wirkt. Wir wählen dabei das von Bandholz et. al. (2009) beschriebene Prozedere, d.h.
wir schätzen ein Vektorfehlerkorrekturmodell (=VECM) und prüfen, ob es in einen Einzelglei-
[...] Parameterwert von -0,14 kann mit einer Halbwerts-
zeit von 4-5 Monaten gleichgesetzt werden, d. h. dass die Bondrendite nach einem exogenen
Schock in weniger als 5 Monaten den Abstand zu seinem
the percentage of cash payments in German retail sales (EHI
✩ We thank B. Fischer, E. Gladisch, H. Herrmann and the participants of seminars
at the Deutsche Bundesbank and the Oesterreichische Nationalbank [...] cash office:
what do we know? Journal of Economics and Business 56, 273–285.
Scheiber, T., Stix, H., 2009. Euroization in central, eastern and southeastern Europe—
new evidence on its extent and some
Deutschland. E-Mail: f.seitz@haw-aw.de. Wir danken B. Fischer, E.
Gladisch, H. Herrmann, R. Pfaffel, M. Scharnagl, H. Stix, K.-H. Tödter, H. Wörlen sowie den Teilnehmern von
Seminaren bei der Deutschen Bundesbank [...] Seitz, F., Stoyan, D., Tödter, K.-H. (2009), Coin Migration within the Euro Area, Discussion
Paper, Series 1, 27/2009, Deutsche Bundesbank.
Sinn, H.-W., Feist, H. (2000), Seignorage Wealth in the [...]
Kassenbestände der Kreditinstitute) entspricht den kumulierten Nettoemissionen, d.h. dem Bestand, der sich aus
der kumulierten Differenz der monatlichen Aus- und Einzahlungen bei der
600%
700%
800%
900%
Annual inflation rate (CPI, %), l.h.s.
Annual growth rate of currency in circulation (%), r.h.s.
page
21
unofficially very quickly again after the official [...] left to future research.
page
33
References
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29763, February.
Al-Tamimi, S. O. M. & S. H. R. Attia (2022), Testing the Causal
0
50
100
150
200
250
300
Gr
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Po
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Sl
ov
ak
ia
Ita
ly
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Weak Instruments in Linear IV Regression, in: Andrews, D.W.K. and J.H. Stock
(eds.), Identification and Inference for E [...] form:
it ¼ 1� r
� �
� i�t þ fp � ðDpt �DpT
t Þ þ fx � ðyt � y�t Þ þ fm � ðDmadj
t �DmT
t Þ
h i
þ r � it�1ð12Þ
where the response coefficients fp, fx, fm and r are functions of the
model parameters [...] n – Theorie und
Empirie am Beispiel der Deutschen Bundesbank, Kiel Working Papers 1089. –
Kara, A. H. (2007): Monetary Policy under Imperfect Commitment: Reconciling
theory with evidence, International
to h
(h = 1,…12) weeks into the future based on data available in t (= wtit+h,t)). The
forecast error (= et+h,t) is consequently the difference between the actual value at t+h
(= wtit+h) and [...] following characteristics
(6)
,
,
1
0
l l l l
t h t t h t t
l l l l
t h t t h t t
if sign wti wti sign wti wti J
if sign wti wti sign wti wti J
[...] n of the Root Mean Squared Error (RMSE). It is defined as
2
,
1
1
T
h t h t
t
RMSE e
T
The second criterion used is the so-called Hit Ratio (HR). To this end, an
Für die in Abb. 2 unter A aufgeführten Verbindlichkeiten gilt derzeit ein Reservesatz von
2%, d.h., die Kreditinstitute sind verpflichtet, Guthaben beim Eurosystem in Höhe von
2% dieser Verbindlichkeiten [...] P.1 — Banknotenumlauf — sinkt, siehe
hierzu auch Abb. 1) zu einer Zunahme der Bankenliquidität, d.h. zu einer Verflüssigung
des Tagesgeldmarktes und unterschreitet als Folge davon der Tagesgeldsatz den [...] beschloss der EZB-Rat, die Geldpolitik nur noch in der ersten Sit-
zung eines Monats zu erörtern, d.h., eine Änderung der Notenbankzinsen erfolgt i.d.R.
nur noch in dieser Sitzung. Die Mindestreserve-E
die Tragfähigkeit der Verschuldung beurteilen zu
können, wird vor allem die Verschuldungsquote, d.h.
das Verhältnis zwischen Schuldenstand und nomi-
nellem Bruttoinlandsprodukt (BIP) bzw. ihre Verände-
ut
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w
it
h
B
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Brown, M., Hentschel, N., Mettler, H., & Stix, H. (2020). Financial innovation, payment choice and cash
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required to deposit 1 Joule (J) of energy in 1 kilogram of any kind of matter.
- Equivalent dose H, measured in Sievert (Sv) units, takes in account the damage caused by
different types of radiation [...] dose multiplied by a weighting factor
characteristic for the particular type of radiation. For X-ray, H = D.
- Effective dose E, measured in Sievert (Sv) units, includes the sensitivity of different [...] PMID 17971657 [PubMed - indexed for MEDLINE]
Bonatti, J.; Vassiliades, T.; Nifong, W.; Jakob, H.; Erbel, R.; Fosse, E.; Werkkala, K.; Sutlic, Z.;
Bartel, T.; Friedrich, G. & Kiaii, B. (2007). How
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Jobst, C., & Stix, H. (2017). Doomed to disappear? The surprising return of cash
across time and across countries. CEPR
E47 · G21
Das Papier basiert auf einem Projekt, das die beiden Autoren mit der Neuwirth Finance GmbH
durchgeführt haben. Wir danken den Mitarbeitern und speziell Kurt Neuwirth für die gewährte
Unterstützung [...] sbeschränkungen das Ri-
sikomanagementmotiv gegenüber dem Finanzierungsmotiv in den Hintergrund, d.h.
der Transfer von Ressourcen von der Zukunft in die Gegenwart ist für sie wich-
tiger als eine Glättung [...] s, speziell der Rendite von Bundesanlei-
hen. Der Aufschlag liegt hier bei ca. 145 Basispunkten, d.h. der Risikoaufschlag der
Schweizer Banken bei Immobilienkrediten mit festen Zinsen ist leicht höher
Zinsmodell von Bandholz et. al. [1] als
Referenzmodell zu definieren und zu prüfen,
ob es weiterhin, d. h. auch in Zeiten des
quantitative easing und der Nullzinspolitik der
FED, geeignet ist, die Entwicklung [...] Test
Bandholz et. al. [1] führen in ihrem Papier auch
umfangreiche Out-of-Sample-Tests durch, d.
h. sie prognostizieren den US-Zins über den
zugrunde liegenden Stützzeitraum hinaus.
Sie generieren [...] en US-Zins wirkt.14
Wir wählen dabei das von Bandholz et.
al. [1] beschriebene Prozedere, d. h. wir
schätzen ein Vektorfehlerkorrekturmodell
(=VECM) und prüfen, ob es in einen
Einzelgleichung
Verfahren eine Art Regressionsanalyse, wobei die abhängige Variable eine binäre
Variable, d.h. eine (0,1)-Variable ist.6 In unserem Fall würde der Wert „0“ einen
Abschwung, der Wert „1“ einen [...] Stepwise-Methode prüft in der Regel nicht die Theoriekonsistenz
der aufzunehmenden Variablen, d.h. ob die neu hinzukommende Variable das
analog zur ökonomischen Theorie richtige Vorzeichen hat. [...] reale Wechselkurse),
Liquiditätsvariablen (das enge Geldmengenaggregat M1) und der Ölpreis ein. D.h.
auch, es ist ein deutlicher Auslandseinfluss auf die Geschäftserwartungen
feststellbar. Auf
ein hohes Maß an Unsicherheit. Das gilt zum einen für die EZB selbst, die in unbekannten Gewässern, d.h. ohne sichere Daten über die monetäre Entwicklung bzw. den Transmissionsmechanismus operieren muß und [...] zusammen: der erwarteten Inflationsrate e, dem realen Gleichgewichtszins r*, einer Inflationslücke, d.h. der Abweichung der erwarteten Inflation e von einem Inflationsziel * sowie einer Produktionslücke bzw [...] Je höher ist, desto langsamer findet die Anpassung an ein neues Zinsniveau statt; Der Fall =0, d.h. sofortige Anapssung, entspricht dem von Taylor gemachten Vorschlag.
Setzt man (1‘) in (2) ein,